tron钱包|比特币和以太坊「相关性创今年新低」！Coinbase：恐造成机构对沖风险

加密货币交易所 Coinbase，在上週五发布一份报告说明，两大币种比特币和以太币的相关性不断下降，这可能会影响仰赖交叉对沖、或者量化策略的机构投资者。 （前情提要：SEC预告起诉「质押、託管、钱包」三大加密服务，Coinbase喊冤：恐吓执法！ ） （背景补充：Coinbase开呛：SEC无心制定规则，只考虑优先打击加密货币）

加密货币交易所 Coinbase 在上週五发布的一份报告中表示，加密货币市场自 3 月中旬面对美国银行动荡和加密货币监管趋严背景下，两大币种（BTC、ETH）的相关性不断下降，且随着以太坊的上海升级（ Shanghai + Capella）的完成，相关性下降得又更为明显。

从 40 天的「移动平均相关性」来看，截至 4 月 20 日，每日比特币和以太坊回报之间的相关係数从 30 天前的 0.95 降至 0.82，低于 12 个月平均水平的 0.90 和 1 月份的最低水平 0.85。

对机构投资者的影响

报告指出，两大币种的回报相关性下降，可能会影响仰赖交叉对沖或者量化策略的机构投资者，分析师 David Duong 和 Brian Cubellis 表示：

这种相关性下降对机构投资者的相关性影响在于，它可能会影响依赖于交叉两种资产对沖（或使用 ETH 作为对较不流动的替代币的对沖）的量化策略。从根本的角度来看，这个现象支持多样化的论点，支持用户分别持有 BTC 和 ETH。

其实在去年以太坊完成合併（The Merge）之后，ETH 和 BTC 之间的相关係数也曾下降（从 0.95 下降到 0.75），并持续了约 47-50 天。相比之下，目前的下降时间已持续约 30 天，Coinbase 认为，考虑到质押的 ETH 还仍在提取中，这样的现象可能会再持续两个星期。

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