波宝pro钱包安全|科普｜RWA 是什么？DeFi 与真实世界的桥樑、託管加密货币的金融商品

区块链能否与链外世界进行联繫，是 DeFi 能否获得更好发展的一大重点。而 Real World Assets 扮演了关键角色，本文为读者详细说明 RWA 是什么？如何在加密世界运作？ （前情提要：MakerDAO 通过终局计画宪法！超过「70亿美元储备」将买入现实资产盈利） （背景补充：MakerDAO加强去中心化！确立「The Maker宪法」11 条规範）

本文目录

• RWA 是什么？
• RWA 如何在加密世界运作？
• 小结

区块链是独立于现实世界执行的系统，加密世界的资料在链上产生，也在链上继续被使用。链外世界的资产无法直接在区块链上使用。

如果 DeFi 想要取得更好的发展， 必须在加密货币和现实世界之间建立联繫，即需要与外部世界的资产相关联，而 Real World Assets（RWA）就为缺乏收益的 DeFi 提供了这个独特的机会。

那么 RWA 到底是什么？又如何与加密融合发展呢？

RWA 是什么？

RWA 是可以在链上代表实际资产进行交易的代币，包括普通代币和 NFT，实际资产包括比如像房地产 ( 房屋和租赁流 )、贷款、合约和担保，以及任何将在交易中使用的高价值专案。

如果跟传统金融相比，RWA 链上化也就相当于资本证券化。

将 20 世纪 90 年代证券化的成功作为一个例子可以说明规範的改善是如何改变资本形成的。证券化只是一个创造、聚集、储存和分散风险的系统。通过提出资产必须达到的基準 ( 期限、风险等方面 )，我们大大增加了流动性和资金来源。抵押贷款、企业贷款和消费贷款被制度化，并通过证券化进行部署，从而为消费者、公司和购房者提供了更负担得起的融资。

用白话来更好理解说就是，现在这房价要是全款买很多人都买不起，但是通过贷款，基本上大多数都能买得起了。

30 年后的今天，链上证券化也可以说几乎是一样的；金融市场还没有发展到能够有效地适应网际网路。由于包括投资银行、託管人、评级服务机构、服务机构等在内的中间人网路，借贷成本超出了应有水平。大多数资产不能被证券化，大多数企业主仍然无法进入国际融资市场。在非洲和亚洲，像保险这样的基本资源仍然很难获得。

这就引出了一个问题：数位化资本市场需要做什么才能跨过传统金融的护城河？

所以在加密货币和现实世界之间建立连线一定是 DeFi 的主要目标。儘管目前数位资产市场仍然很小 (1 兆美元 )，但实际资产市场是巨大的 (600 兆美元以上 )。如果加密行业想要对传统商业运作产生影响，就必须解决行业价值转移的问题。

RWA 如何在加密世界运作？

1）资产託管

鉴于数位资产的激增和新机构的涌入，有稳固的数位资产机构託管就显得极其重要。在过去的几年里，Anchorage Digital 和 Copper 等经许可的 DeFi 託管服务大量涌现。一些信用协议，如 Maple，在这些为机构服务的许可平台上担保自己的代币。

所有融资和支付都直接在借款人、特殊目的机构和投资者之间完成，并在链上发生。未来，信代协议希望更多地与去中心化身份 (DID) 协议整合，从而对资产进行验证。然后，承销商将被整合为第三方风险评估机构，而不是现有的预言机系统。

2）流动性

特定的代币化资产，如房地产契约，可能是高度非流动性的。池子的流动性取决于资产期限和投资者的流入和流出。如果是基于收入的激励模式，那也可以刺激流动性。

此外，协议还可以与 DEX、AMM 以及 Balancer 和 Curve 等其他 DeFi 应用程式协作，创造流动性。

3）信贷协议

机构对 DeFi 感到不安的最大原因之一：是缺乏一个标準化的信誉系统，比如信用评分。DeFi 协议将流动性代币作为抵押品，以保在发生违约的情况下强制执行还款。这排除了信用风险，但也限制了可能的金融产品数量。信贷协议正在使用互补的策略，使贷款具有信誉的成分，有的协议也正在努力将链下声誉引入链上世界，而另一些协议则致力于建立链上声誉系统。

虽然具体的例项各不相同，但这正是 Maple、TrueFi、Goldfinch、Centrifuge 和 Clearpool 等主要信代协议的目标。

小结

金融业正处于转型的边缘，DeFi 也正在慢慢扩充套件到加密货币以外的领域，在现实世界中产生影响。随着越来越多的资产被代币化，传统资本市场也在向区块链迈进。

同时，由于利率上升、DeFi 需求下降和全球巨集观经济环境不佳，链上转移资金的机会成本处于加密货币历史上的最高水平。真实世界资产 (RWA) 为收益匮乏的 DeFi 投资者提供了一个独特的机会，使他们能够进入多样化的链下债务市场，同时也允许传统金融机构将债务 / 资产代币化併发行，不受市场地理位置的影响。

可以预见，随着行业的发展，资本流动的效率将得到大大提高，在未来，每一笔资金都会立即分配到经风险调整后提供最高回报的地方。