波宝钱包app官网下载|7 分钟学会加密货币投资机构最爱用期权策略（下）：牛市、熊市价差交易

今天动区专栏作者 JZ Invest 将接续上一篇《7 分钟学会加密货币投资机构最爱用期权策略（上）：买、卖方的交易机会》，为读者进行期权（选择权）策略实战教学，同时还会讲解在各种情境下的策略损益，并分析策略的背后原理。 （前情提要：7 分钟学会加密货币投资机构最爱用期权策略（上）：买、卖方的交易机会） （背景补充：一文看懂何谓「套利」| 加密货币无风险期权实例 & 操作教学）

本文目录

• 什么是期权价差（Options spread）策略？
• 牛市价差（Bull Spread）策略
  • 手把手实际建立牛市价差策略
• 熊市价差（Bear Spread）策略
  • 手把手实际建立熊市价差策略
• 结论

今天的内容接续上一篇：「 7 分钟学会加密货币投资机构最爱用期权策略（上）：买、卖方的交易机会」。同样是期权（选择权）策略实战教学，且同样会解释策略背后原理。

但这篇教学比较特别的地方在于，就算不懂期权的朋友也照样能够直接把这个策略搬过去用，期权价差策略在下单时，就会知道在各种情境下，策略损益会是什么样子，重点是学习成本非常低。

除此之外，等等的内容也会带大家走一遍交易策略的分析方式，也就是做交易前必须要有的概念。但在开始介绍策略之前，先带大家快速了解什么是期权价差策略！

什么是期权价差（Options spread）策略？

期权价差策略是买卖同一标的资产的不同期权契约，主要有三种类型：

• 到期日相同，但行权价不同。
• 行权价相同，但到期日不同。
• 到期日和行权价都不同。

不同的期权价差策略有不同的用途，我们今天要讨论的策略属于第一种：到期日相同，但行权价不同，策略效果是降低成本、减少预测错误亏损、赚取预测準确时的最大利润。

用最简单白话的例子说明今天要分享的价差策略就是：同样的标的、到期日情况下，同时买、卖不同行权价的期权契约。

至于要买、卖 Call 或者是 Put，以及要买、卖在什么价位，这个可先参考下表，而更详细的分析就让我们继续往下看。

牛市价差（Bull Spread）策略

牛市价差：在相同标的、到期日的契约中，同时买入及卖出不同行权价的买权（Call）或卖权（Put），组成在市场上涨时会赚钱的期权策略。

举例来说，假设目前 BTC 价格为 $30,000，那么我可以买入一口 30,000 的 Call，同时卖出一口 32,000 的 Call。如此一来，市场上涨时，30,000 的 Call 会赚钱、32,000 的 Call 会赔钱，但两者加起来是赚钱的。

那这个策略组合的目的是什么？单纯买 30,000 的 Call 也会赚钱呀，而且还赚的比较多。

这就是期权策略特有的优点：可藉由不同的期权策略组合来「调整风险与报酬」。