波宝钱包下载官方网站|CZ：加密市场需要更多DEX！解读混合交易所发展潜力

CZ 曾在推特上说，「加密行业需要更多 DEX」，加密 KOL Surf 认为币安正试图成为一个混合交易所。什么是混合交易所？当前的 DEX 格局是什么样的？本文源自 @0xsurferboy 的研究推文，由PANews编译、整理、撰文。 （前情提要：CZ对谈香港Web3嘉年华》CeFi和DeFi非敌人！盼监管能多懂加密货币 ） （背景补充：CZ：看好香港在地银行兑换加密货币！将有更多外资流入 ）

本文目录

• 当前 DEX 格局
  • 1. 交易量
  • 2.TVL
  • 3.DEX Top 10
• 为什么需要更多的 DEX？
• 什么是混合交易所？
• 混合交易所的潜力
  • CEX 优势：
  • DEX 优势：
• 有没有项目已经这样做了？
• 结语

当前 DEX 格局

1. 交易量

自 2023 年初以来，DEX 交易量逐月增长，3 月份总交易量达到 1330 亿美元。然而，与 CEX 100 亿至 400 亿美元的日交易量相比，DEX 的日交易量仍然微不足道。

2.TVL

在多达 785 个协议中，DEX 的 TVL 最高为 189.2 亿美元。那么为什么还需要更多的 DEX？

3.DEX Top 10

24 小时交易量 Top 10：约佔总交易量的 80.34%

TVL Top 10：约佔总 TVL 的 76.13%

为什么需要更多的 DEX？

根据 CZ 的说法，除了 Uniswap 或 PancakeSwap 等主流 DEX 外，还需要有更多 DEX，以确保行业更加去中心化，而不是被这少数 DEX 所主导。

但诸多的 DEX 会产生以下问题：

为什么不使用信誉良好、已经有大量使用者做背书的 DEX？ 为什么要让流动性分散？ 为什么要有这么多 DEX 可选，让新使用者感到困惑？ 为什么要有多个 DEX 来竞争而不是合作？

什么是混合交易所？

混合交易所是介于 DEX 和 CEX 之间的一种混合体 —— 像 DEX 一样自我託管，同时具有 CEX 的效能和流动性。币安正试图成为一个混合交易所。

混合交易所的潜力

混合交易所可以提供：

CEX 优势：

• 增强的流动性：OB 和 AMM 流动性的混合，可减少滑点并提供更好的价格执行

DEX 优势：

• 自我託管
• 去中心化

然而，问题在于即时、链上结算的能力，这取决于底层的区块链。CEX 能提供即时结算，但它是链下的，由中心化的一方控制。

为了实现即时链上结算，底层区块链必须能够快速处理和结算交易，但目前并不能实现。

作为参考，以下是每条链上的结算时间:

• ETH：约 5 分钟
• Arb：小于 1min
• BTC：1 至 1.5 小时

有没有项目已经这样做了？

一个具有类似概念的项目是 Native，其核心要点为：

工具包，允许项目将 DEX 整合到自己的应用内 在后端，Native 使用一种称为 「灵活做市」 的概念，该概念同时使用链上和链下定价策略 自我託管

CZ 提到需要更多的 DEX 的方法，倒不如让项目构建自己的 DEX，或者像 Native 所描述的那样，把 DEX 整合到项目自己的应用程式内。

在流动性分散的问题上，Native 通过所谓的共享流动性消除了这一问题。

每个集成了 Native DEX 的项目都会建立一个隔离池，但可以选择将所有隔离池中的流动性 「组合」 起来。

项目还可以在同一个智慧合约池中自由切换池的定价模型。

例如，项目 A 可以在发行时使用公平启动（Fair launch）模型，后面可改为 Uni V2 模型，然后与做市商整合等。

下图为工作原理：

结语

目前 DEX 仍然存在滑点、执行价格差和流动性深度差的问题。由于缺乏自我託管，人们对将资产存放在 CEX 上持怀疑态度。因此兼具 DEX 和 CEX 优点的混合交易所具有巨大的潜力。